Доллар ниже ₽80: почему укрепляется рубль и что будет с курсом в мае
На 22 мая ЦБ установил курс доллара на уровне ₽79,7530 — ниже ₽80 курс доллара опустился впервые почти за два года. В предыдущий раз такое было 27 мая 2023-го. На межбанковском рынке, по данным на 20:37 мск, доллар теряет 1,03%, до ₽79,787. Опрошенные «РБК Инвестициями» аналитики объяснили, с чем связано текущее укрепление российской валюты и не исключили ее дальнейшего подорожания.
Почему курс доллара падает
Позитив в геополитике. Как отмечает ведущий аналитик «Цифра брокер» Наталия Пырьева, на рынке присутствует эмоциональный фактор, связанный с налаживанием взаимоотношений с США и выстраиванием диалога с Украиной по вопросу мирного урегулирования конфликта. «Это снижает риски в отношении России и формирует интерес нерезидентов к российским активам с высокой доходностью, поэтому в страну поступает заметный приток валюты для покупки тех же ОФЗ в рублях», — поясняет она.
Кроме того, продолжает Пырьева, рубль поддерживает продажа валютной выручки экспортерами. Компании продают валюту под проведение фискальных и дивидендных платежей, а также для получения процентных доходов с этих средств в рублях в период высоких ставок в экономике.
Вместе с этим падает спрос на валюту со стороны импортеров — как поясняет Наталия Пырьева, на фоне налаживания взаимоотношений с недружественными странами игроки финансового рынка ожидают возвращения иностранных компаний, а также смягчения или снятия санкций, что предполагает возможность в будущем дешевле купить какой-либо товар. «В данном случае также важен и фактор потребительского поведения — на фоне тех же самых ожиданий россияне откладывают покупки товаров неповседневного пользования в ожидании более комфортных условий в будущем», — говорит эксперт.
Начальник отдела анализа банков и денежного рынка инвесткомпании «Велес Капитал» Юрий Кравченко тоже считает, что основным фактором поддержки рубля за последнее время стали благоприятные геополитические ожидания. «Вместе с ожиданиями прогресса в геополитическом урегулировании инвесторы, вероятно, также рассчитывают на снятие некоторых инфраструктурных санкционных ограничений, возвращение зарубежного капитала и улучшение ситуации с валютной ликвидностью , что придает дополнительной привлекательности рублю», — полагает он.
В свою очередь аналитик фондового рынка УК «Альфа-Капитал» Алина Попцова отмечает, что рубль укрепляется уже несколько месяцев и с начала 2025 года он показал наилучшую динамику среди валют развивающихся рынков. По мнению Попцовой, на это повлияли сразу несколько факторов:
- снижение спроса на импорт под действием жесткой денежно-кредитной политики;
- замедление оттока капитала;
- высокий уровень реальных процентных ставок, из-за чего рублевые активы стали более привлекательными;
- устойчивые продажи экспортной выручки, зачастую превышающие нормативные требования.
Что будет с курсом доллара в конце мая: прогноз экспертов
Наталия Пырьева не исключает локального укрепления рубля в мае до ₽75 за доллар на фоне позитива в геополитике, но не ожидает, что он останется на этом уровне надолго.
Управляющий директор инвесткомпании «Риком-Траст» Дмитрий Целищев тоже считает, что на фоне заявлений высокопоставленных чиновников относительно вариантов завершения геополитического конфликта рубль может еще укрепить свои позиции до ₽78 за доллар в течение одной-двух недель. «Однако это скорее эмоциональный фактор. Для длительной поддержки нужны реальные факты и конкретные действия», — полагает он.
Но есть и более скептическая оценка. По прогнозу начальника отдела исследований инвестиционных стратегий «Альфа-Форекс» Спартака Соболева, до конца весны вероятно замедление тренда укрепления рубля в границах ₽79-86 за доллар, ₽88-95 за евро и ₽10,90-11,80 за юань.
Он отмечает, что хотя новые санкции ЕС скорее всего существенно не повлияют на плавный нисходящий тренд нефтяного рынка, они могут затруднить реализацию нефтяного экспорта России выше «потолка цен». «Это негативно повлияет на доходы бюджета с возможным сокращением профицита торгового баланса страны и, как следствие, окажет давление на рубль», — пояснил Спартак Соболев.
20 мая Совет ЕС одобрил 17-й пакет санкций против России. Помимо прочего, под ограничения подпал «Сургутнефтегаз», а также, как уточнял МИД Эстонии, санкции ввели против 189 судов, которые входят в состав «теневого флота» России.
Что касается возможных причин для ослабления рубля, то ими, по мнению старшего аналитика УК «Первая» Натальи Ващелюк, могут стать негативные изменения в геополитике. Например, окончательный срыв дипломатического процесса по украинскому конфликту или новые санкции. «Ухудшение внешних условий и окончательный уход из повестки позитивных геополитических сценариев может вернуть девальвационные ожидания и сделать менее привлекательным использование дифференциала в процентных ставках (то есть возможность заработать на валютном рынке, используя разницу между процентными ставками разных стран — «РБК Инвестиции »)», — пояснила она.
Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее
